Los mercados emergentes no gozan de la mejor fama en el mundo de inversiones, al menos en la historia reciente.
En los últimos 10 años, el retorno promedio de esta clase de activo ha sido 7.8% en dólares, sólo algo más de la mitad del S&P 500 en el mismo periodo (14.7%).
Además, en 2 oportunidades ha sido la peor clase de activo global con caídas de -15.3% y -3,6% en 19’ y 21’ respectivamente. Además, sólo 3 veces ha estado en “el podio” (17’, 20’ y 25’).
La debilidad de China y el consiguiente fin del «superciclo” de los commodities además de los ruidos idiosincráticos de algunas grandes potencias (Brasil y Rusia entre otros) han sido vientos en contra difíciles de superar. Así, muchos inversionistas han dejado de lado la inversión en esta categoría para concentrarse en EE.UU. y otros desarrollados.
Sin embargo, la historia parece estar cambiando. El desempeño en 2025 de emergentes estuvo 15% por sobre el de EE.UU., superando el 32%, este inicio de 2026 ya se registra un retorno de 15%, en torno a 10% por sobre la bolsa norteamericana y europea.
Las explicaciones son diversas, sorpresas positivas macro respecto a las deterioradas expectativas, un índice que hoy contiene casi 40% de empresas tecnológicas y en torno a 20% del sector financiero, mucho más en línea con los sectores líderes globales que en el pasado. Lo anterior, ha revivido el apetito por estos mercados.
El buen desempeño de los emergentes no debe llevar a concentrar las apuestas. Una política de inversión diversificada y disciplinada es la única receta para conseguir desempeños consistentes en el mediano y largo plazo.

Columna escrita por José Ignacio Villarroel para el Diario La Segunda